シスコ株9%下落、好決算も成長鈍化懸念

シスコシステムズの株価は2026年8月13日（木）に9%下落した。ウォール街の予想を上回る第4四半期決算と、市場予想を上回る売上高見通しを発表したにもかかわらずだ。株価は午後には約113ドルで推移し、6月に記録した終値ベースの最高値130ドルから下落している。

同社は、今四半期の売上高が180億ドルから182億ドルになるとの見通しを示した。LSEGによると、アナリスト予想平均の168億ドルを上回る。第4四半期の売上高は前年比18%増の173億ドルで、こちらもコンセンサス予想の168億ドルを上回った。

投資家は決算内容よりも成長ペースに注目しているようだ。パイパー・サンドラーのアナリストは、シスコの数字は良好だが、見通しは「現在の需要環境を考慮すると保守的」と指摘。一部の投資家は「成長のピークを迎えていると難癖をつけ始めるかもしれない」とし、保有を推奨している。

決算発表前までに、シスコの株価は今年に入って60%以上上昇していた。AIブームの恩恵を受け始めたためだ。シスコは今会計年度の売上高成長率を約15%と予想しているが、アナリストは来年度は一桁台に減速すると見ている。

チャック・ロビンスCEOは、木曜日にCNBCのジム・クレイマー氏のインタビューで見通しを擁護した。「記録的な年、記録的な四半期だった」と述べ、予想を上回る見通しを発表した後、アナリストから「なぜそんなに保守的なのか」と質問されたが、新会計年度が始まったばかりで「少し慎重になりたい」と答えたという。

キーバンク・キャピタル・マーケッツのアナリストは、買い推奨に相当する強気の見方を維持している。ハイパースケーラーが設備投資を増やし、ネオクラウドが支出を拡大するにつれ、シスコは市場シェアを拡大する可能性が高いと指摘。シスコは、四半期中にハイパースケーラーから40億ドルのインフラ受注を受け、通年では93億ドルになったと発表した。このグループは過去会計年度に約40億ドルの売上に貢献しており、シスコは2027会計年度には75億ドルにほぼ倍増すると見込んでいる。