Fed maintient ses taux, trois dissidents réclament une hausse

Trois responsables de la Réserve fédérale ont voté en faveur d'une hausse des taux le 29 juillet 2026, tandis que la banque centrale maintenait ses taux d'intérêt inchangés, marquant le plus grand désaccord depuis septembre 2016 et alimentant les paris sur une hausse imminente.

Les actions ont fortement chuté. Le S&P 500 a perdu 1,5 %, le Dow Jones Industrial Average a plongé de plus de 2 % — sa plus forte baisse quotidienne depuis avril 2025, lorsque la politique tarifaire du président Donald Trump avait frappé les marchés — et le Nasdaq Composite a glissé de plus de 10 % par rapport à son record, prolongeant une série de six séances de baisse.

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent désormais une probabilité de 57 % d'une hausse d'un quart de point lors de la réunion de septembre, selon l'outil CME FedWatch. Sur la plateforme de prédiction Kalshi, 53 % des traders anticipent une hausse, contre 43 % pour un statu quo.

Ian Lygen, responsable de la stratégie des taux américains chez BMO Marchés des Capitaux, a déclaré que les dissidents signalent une fracture nette : « Nous interprétons cela comme un comité avec des fauves vocaux, mais la majorité se range du côté de Warsh. » Il a noté qu'après une scission similaire en septembre 2016, la Fed avait maintenu ses taux lors de la réunion suivante, mais les avait relevés en décembre 2016.

Warsh a insisté sur le fait que la Fed ramènera l'inflation à son objectif de 2 %. « Vous avez déjà entendu cela, mais nous assurerons la stabilité des prix », a-t-il déclaré. Jeffrey Gundlach, PDG de DoubleLine Capital, a soutenu sur CNBC que pour atteindre cet objectif, des hausses sont nécessaires : « Si vous voulez vraiment atteindre 2 %, je pense que vous devez augmenter les taux d'intérêt. »

Le rendement du Trésor à 30 ans a grimpé de plus de 10 points de base pour atteindre son plus haut niveau depuis juillet 2007, tandis que le rendement à 10 ans a dépassé 4,6 %. Josh Jamner, analyste principal en stratégie d'investissement chez ClearBridge Investments, a décrit la volatilité accrue des marchés sous Warsh comme « plus une caractéristique qu'un bug ». Gundlach a ajouté que le marché obligataire exige des actes : « Les justiciers du marché obligataire disent : 'Si vous voulez vraiment que nous croyions votre discours, vous devez commencer à agir.' »