Unitree pierde unos 30.000 millones tras debutar con un alza del 487%

Unitree Robotics ha devuelto cerca de 200.000 millones de yuanes — unos 30.000 millones de dólares — de valor bursátil en cuatro sesiones, un giro brusco para una compañía que había protagonizado uno de los debuts más espectaculares del año.

El fabricante chino de robots humanoides fijó el precio de su salida a bolsa en el STAR Market de Shanghái en 150,80 yuanes por acción el 6 de agosto, lo que la valoraba en unos 61.000 millones de yuanes, o 9.000 millones de dólares. Cuando comenzó a cotizar el 19 de agosto, la acción llegó a subir un 629 por ciento en la sesión y cerró con un alza del 487 por ciento, situando brevemente su valor en torno a 53.000 millones de dólares. Desde aquel máximo del primer día, cercano a los 1.100 yuanes, los títulos han caído hasta unos 603 yuanes, un retroceso superior al 40 por ciento.

Dos rasgos estructurales hacían probable un movimiento violento en ambas direcciones. La colocación se fijó a unas 219 veces beneficios y solo una pequeña parte de las acciones — un 7,44 por ciento, según lo publicado — cotizaba libremente. Un capital flotante reducido amplifica la presión compradora al alza y ofrece poco soporte a la baja.

Las preguntas de fondo que ahora emergen tienen que ver con lo lejos que están los robots de ser un negocio. Unitree registró 868 millones de yuanes, unos 129 millones de dólares, de ingresos por robots humanoides en 2025. De esa cifra, el 73,6 por ciento procedió de clientes de investigación y educación, mientras que las aplicaciones industriales supusieron alrededor del 9 por ciento: el grueso de la demanda viene de laboratorios y aulas, no de las fábricas y almacenes en los que se apoyan las proyecciones a largo plazo del sector.

El momento es significativo. La caída de Unitree coincide con la semana en que los robots humanoides chinos han copado titulares en los World Humanoid Robot Games de Pekín, donde las máquinas batieron récords de velocidad y, al menos en un caso, se incendiaron pasada la meta. La distancia entre lo que los robots logran en una pista y lo que los clientes pagarán a gran escala es justamente lo que discute hoy la cotización.

Este artículo es una crónica de mercado y no constituye asesoramiento de inversión.