Unitree, yüzde 487'lik açılışın ardından 4 günde 30 milyar dolar

Unitree Robotics, dört işlem seansında yaklaşık 200 milyar yuan — kabaca 30 milyar dolar — piyasa değeri kaybetti. Bu, yılın en gösterişli borsa çıkışlarından birini yapan şirket için ani bir geri dönüş anlamına geliyor.

Çinli insansı robot üreticisi, Şanghay STAR Piyasası'ndaki halka arzını 6 Ağustos'ta hisse başına 150,80 yuandan fiyatlamış ve şirketi yaklaşık 61 milyar yuan, yani 9 milyar dolar değerlemişti. 19 Ağustos'ta işlemler başladığında hisse gün içinde yüzde 629'a kadar yükseldi ve günü yüzde 487 artışla kapattı; bu, şirketi kısa süreliğine yaklaşık 53 milyar dolar değerine taşıdı. Açılış günündeki 1.100 yuana yakın zirveden sonra hisse yaklaşık 603 yuana geriledi; düşüş yüzde 40'ı aşıyor.

İki yapısal özellik, her iki yönde de sert hareketi olası kılıyordu. Halka arz, kazancın yaklaşık 219 katı fiyatlandı ve şirket hisselerinin yalnızca küçük bir bölümü — yüzde 7,44 olarak bildirildi — serbestçe işlem görebiliyordu. Dar bir dolaşım oranı, yükselişte alım baskısını büyütür, düşüşte ise neredeyse hiç destek sunmaz.

Şimdi gündeme gelen temel sorular, robotların bir işletmeye dönüşmeye ne kadar uzak olduğuyla ilgili. Unitree, 2025'te insansı robotlardan 868 milyon yuan, yaklaşık 129 milyon dolar gelir elde etti. Bunun yüzde 73,6'sı araştırma ve eğitim müşterilerinden geldi; endüstriyel uygulamaların payı ise yaklaşık yüzde 9'da kaldı. Yani talebin büyük bölümü, sektörün uzun vadeli projeksiyonlarını dayandırdığı fabrikalar ve depolardan değil, laboratuvarlar ve sınıflardan geliyor.

Zamanlama dikkat çekici. Unitree'nin düşüşü, Çinli insansı robotların Pekin'deki Dünya İnsansı Robot Oyunları'nda manşetleri kapladığı haftada yaşanıyor; orada makineler sprint rekorları kırdı ve en az bir vakada bitiş çizgisinin ötesinde alev aldı. Robotların bir arenada yapabildikleriyle müşterilerin ölçekli biçimde ödemeye razı olacağı şey arasındaki fark, hisse fiyatının şu anda tartıştığı meselenin ta kendisi.

Bu haber bir piyasa aktarımıdır, yatırım tavsiyesi değildir.