Rentowności rosną po groźbach USA wobec Iranu

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły 14 sierpnia 2026 r. po tym, jak Waszyngton zasygnalizował, że blokada morska irańskich portów może pozostać w mocy bezterminowo, i zagroził dodatkowymi sankcjami gospodarczymi.

Rentowność 10-letnich obligacji, kluczowego benchmarku dla amerykańskiego rządu, wzrosła o 2 punkty bazowe do 4,661%. Rentowność 2-letnich papierów, bardziej wrażliwa na oczekiwania co do polityki Fed, wzrosła o ponad 1 punkt bazowy do 4,152%, a 30-letnich o ponad 2 punkty bazowe do 5,237%. Rentowności zmieniają się odwrotnie do cen; jeden punkt bazowy to 0,01%.

Sekretarz skarbu Scott Bessent ostrzegł w wywiadzie dla Newsmax o bezprecedensowych środkach mających na celu „gospodarczą izolację” Iranu. Sekretarz obrony Pete Hegseth powiedział dziennikarzom, że siły USA mogą utrzymać bezterminową blokadę irańskich portów.

Wzrost ten nastąpił mimo słabych danych o inflacji. Indeks cen producentów za lipiec pozostał bez zmian w ujęciu miesięcznym, poniżej oczekiwanego wzrostu o 0,2% (prognoza ekonomistów ankietowanych przez Dow Jones). Indeks cen konsumpcyjnych, opublikowany 13 sierpnia 2026 r., był zgodny z oczekiwaniami.

Stratedzy ING napisali, że dane o inflacji „zdecydowanie zmniejszają presję na wyższe stopy”, ale dodali, że „realne rentowności są wyższe i prawdopodobnie takie pozostaną”. Połączenie ograniczonej inflacji i podwyższonych realnych rentowności sugeruje, że rentowności obligacji skarbowych mogą w najbliższym czasie pozostać na podwyższonym poziomie – ocenili stratedzy.