英中銀、金利3.75%で据え置き イラン戦争でインフレ懸念

イングランド銀行（英中銀）は2026年7月30日、金融政策委員会（MPC）の6対3の投票で主要政策金利を3.75%に据え置いた。中東紛争の激化と原油価格の1バレル90ドル超への再急騰を受けた判断である。

英国内の家計や企業は引き続き生活費圧力に直面しており、英中銀はイラン戦争が長期化すれば来年のインフレ率が4%を超える可能性があると警告した。英中銀の予測によると、原油が1バレル100ドル超で推移する悪化シナリオでは、2027年半ばにインフレ率が4.5%でピークを迎える可能性がある。

投票結果の分裂は政策当局者間の深い意見の相違を反映している。外部委員のキャサリン・マン氏とミーガン・グリーン氏、チーフエコノミストのヒュー・ピル氏は、即時の0.25%利上げを求めて反対票を投じた。マン氏、グリーン氏、ピル氏は前回の会合でも反対票を投じており、根強いインフレ懸念が続いていることを示している。

公式統計によると、英インフレ率は6月に予想以上に低下し2.6%となった。前年のピーク3.8%から低下した。しかし、原油価格が1バレル約71ドルに下落すると仮定した英中銀の中心シナリオでも、燃料費とエネルギー費の上昇により2026年後半にインフレ率は約3.2%でピークを迎えると見込まれている。ブレント原油は先週一時1バレル100ドルを超えた後、後退したが、木曜日には90ドル超で取引された。

アンドリュー・ベイリー総裁は、インフレ率が予想以上に低下した一方で、中東紛争によるエネルギー価格の変動が再びインフレを押し上げると述べ、複雑な状況を認めた。同総裁は、インフレ上昇が一時的であり、目標の2%に戻ることを確実にするという英中銀のコミットメントを強調した。英中銀はまた、緩やかな労働市場と借入コストの上昇が徐々にインフレを抑制すると指摘した。

関連動向として、アンディ・バーナム新首相は就任1週間目に支援策を発表し、10月から電気料金の付加価値税（VAT）を撤廃して年間平均45ポンドの削減を図る。英中銀はこれと2ポンドのバス運賃上限措置により、ヘッドラインインフレ率を0.1ポイント押し下げると予想している。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、ケビン・ウォーシュ新議長の下で金利を据え置いたが、エネルギー価格ショックを抑制するFRBの能力に対する疑念から、米国の借入コストは2007年以来の高水準に上昇した。