قرار الفيدرالي لشهر يوليو بشأن أسعار الفائدة غير مؤكد مع تغير الاحتمالات

قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة في يوليو يكتنفه عدم اليقين، حيث تجعل الإشارات الاقتصادية المتضاربة من الصعب على المحللين توقع ما إذا كان البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة أم سيثبتها. من المقرر الإعلان عن القرار في ختام اجتماع الفيدرالي الذي يستمر يومين في 26 يوليو، مما أثار جدلاً حاداً بين الاقتصاديين والمشاركين في السوق.

يتأثر المستثمرون والشركات في جميع أنحاء الولايات المتحدة بشكل مباشر بالنتيجة، حيث أن رفع سعر الفائدة سيزيد من تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وبطاقات الائتمان والقروض التجارية، مما قد يبطئ النشاط الاقتصادي. على العكس، قد يوفر تثبيت الأسعار راحة للمقترضين لكنه يخاطر بتأجيج التضخم إذا ظل الاقتصاد ساخناً للغاية. عدم القدرة على التنبؤ بالقرار جعل الكثيرين في العالم المالي على حافة الهاوية، حيث أن متداولي السندات غير متأكدين بشكل خاص من الخطوة التالية.

الرهانات عالية لأن اختيار الفيدرالي سيشير إلى ثقته في إدارة التضخم دون التسبب في ركود. تظهر البيانات الأخيرة أن التضخم قد برد لكنه لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، بينما تظل سوق العمل مرنة. ارتفعت احتمالات رفع سعر الفائدة مؤخراً، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط، مما قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية. ومع ذلك، يجادل بعض الخبراء بأن الفيدرالي قد يتوقف لتقييم الآثار المتأخرة لزياداته السابقة في أسعار الفائدة.

وفقاً للتقارير، ارتفعت احتمالية رفع ربع نقطة بشكل حاد، على الرغم من عدم تقديم أرقام رسمية. يأتي القرار بعد سلسلة من زيادات أسعار الفائدة منذ أوائل عام 2022، بما في ذلك توقف في يونيو بعد عشر زيادات متتالية. أكد رئيس الفيدرالي، جيروم باول، على نهج يعتمد على البيانات، مما يترك الأسواق في حالة تخمين.

بالنظر إلى المستقبل، ستحدد نتيجة هذا الاجتماع نغمة التحركات السياسية المستقبلية. إذا رفع الفيدرالي الأسعار، فقد يشير ذلك إلى مزيد من التشديد في المستقبل؛ وإذا ثبتها، فقد يشير إلى تحول نحو موقف أكثر حذراً. سيراقب المحللون عن كثب المؤتمر الصحفي لباول بعد الاجتماع للحصول على أدلة حول الخطوات التالية للبنك المركزي، مع التركيز بالفعل على اجتماع سبتمبر.